核心结论 预期下行速度快于政策及基本面上行速度，市场短期承压，未来两周市场或进入对于2025年宏观政策的预期演绎阶段，震荡上行逻辑仍在。 观点回顾 01大势与风格 本周市场冲高回落，周期、红利板块先后占优。一方面，最新的地产成交、二手房价格、挖机销量等反映内需强弱的基本面数据持续呈现点状修复；另一方面，地方政府化债持续加速推进，一线城市地产政策纷纷落地，市场对于

据美国独立研究机构联邦预算问责委员会公布的最新报告，美国国债总额已于本周突破36万亿美元，达到创纪录的新高。从今年7月底，美国国债总额达到35万亿，到现在升至36万亿，仅仅用了三个多月时间。 △美国财政部下属的财务数据网站当前数据显示，美国联邦政府债务总额已达到36.034万亿美元。 联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯在发言稿中直言：“如今，美国政府借款正变得

转自：央视 当地时间11月24日，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫在个人社交媒体发文称，“榛树”导弹能对欧洲造成其无法承受的破坏，用现代手段不可能击落导弹，防空洞也无济于事，所以“（欧洲）最好停止支持战争”。 此外，俄总统新闻秘书佩斯科夫此前接受全俄国家电视广播公司采访时表示，“榛树”导弹系统等最新武器的研发，特别在当前地缘政治局势下，是绝对保密的。他本人在俄官方公布消息之前，也对此毫不知情。（总台记者 宋瑶）

来源：招商策略研究 近期市场调整是前期涨幅累积过大、政策进入真空期、企业面临业绩压力、地缘政治局势频繁变动以及美元指数和美债收益率显著走强等多重因素交织影响的结果。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中。建议投资者在年末或明年年初，利用政策预热期和业绩披露期的市场效应积极建仓，重点关注与稳增长紧密相关的地产及其产业链，以及空间大、政策支持强且受技术进步催化的“智安医”方向。 核心观点 【观策·论市】市场调整怎么看，后续市场如何演绎？市场在前期出现了明显上涨后，近期开始出现震荡调整，我们认为

证券时报e公司讯，国芯科技：高性能AI MCU芯片新产品内部测试成功；粤桂股份：目前暂无与固态电池相关的业务及客户；湖南黄金：关注到媒体报道平江发现超40条金矿脉，最终能够注入上市公司的黄金资源以评审备案的储量为准；迈信林：控股子公司签订两份算力服务合同 ；恩捷股份：控股子公司与亿纬锂能签订《全球战略合作框架协议》；中自科技：收到新研氢能开发定点通知；邦彦技术：筹划购买星网信通控股权，股票停牌；南京商旅：拟购买黄埔酒店100%股权，股票复牌。