两大主要央行明显背离，这一货币对走向明朗

金十数据

欧洲央行和日本央行的货币政策分歧更为显著，这似乎将为欧元兑日元走低提供坚实的基础。

随着欧元区和日本之间的货币政策分歧日益凸显，欧元兑日元越来越受到关注。

荷兰合作银行（Rabobank）、野村证券公司（Nomura Securities Co．）和瑞穗证券公司（Mizuho Securities Co．）的策略师都认为，到明年年底，欧元兑日元将跌至140至150的低点。自2023年6月以来，它从未出现在这一范围内，目前徘徊在164左右。

策略师预计欧元兑日元将跌至2023年的水平

随着欧元区经济停滞不前，隔夜指数掉期显示，欧洲央行预计将继续降息，下个月将再次降息25个基点。与此同时，市场认为日本央行下个月加息的可能性约为50%。

相对较高的利率通常会提振货币，因为这会吸引寻求更好回报的资本，因此欧元区和日本利率前景的背离使交易员押注日元将相对于欧元表现更强势。

“日本央行可能会在明年上半年进行多次加息，”野村证券货币策略师Jin Moteki表示。“因此，如果发生这种情况，利差将继续朝着欧元兑日元走弱的方向发展。”

瑞穗对该货币对2025年底的预测为140，这是自2023年3月以来从未见过的水平。虽然荷兰合作银行赞同欧元兑日元可能会走软，但其对该货币对未来一年的目标价仍略高。

荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley在上周五的一份报告中表示，“我们预计，欧洲央行的鸽派立场将削弱欧元明年的韧性，我们认为欧元兑日元未来12个月有回落至150的空间。欧元区还在遭受结构性问题和投资不足的困扰。”

比起欧元兑日元，美元兑日元的走向更令人难以摸清，因为美联储降息步伐的不确定性和特朗普的第二任期为后者提供了更多不确定性。

从衍生品方面来看，法国兴业银行策略师Olivier Korber和Kit Juckes建议通过卖出低行权价的期权来为看跌欧元兑日元的策略提供资金——简单来说，就是在降低交易成本的同时也限制了收益；或建立看跌敲出期权——即如果市场反转，头寸将被平仓。