默默抄底的王国斌，和他的朋友们

来源：资事堂

作者 |郑孝杰

“基金大佬”王国斌在9月份以来的市场行情中表现如何？

是宝刀未老，还是平淡无奇？

这是外界很好奇的话题。

外界一边好奇这位“大佬中大佬”的投资功力。

另一方面，也困惑于这位大佬的“低调”，毕竟相比他曾经的老同事、老朋友，王国斌管理的专户产品，真是太低调了，外界几乎不知道他的业绩表现。

好在，由渠道流传出来的一份月报，给了这个问题：

一个答案。

01

9月涨幅超20%

来自渠道的信息显示，王国斌管理的一个基金专户产品，在9月份里大涨了近23%。

考虑到，业内规模最大的沪深300ETF，9月成交涨幅也不过是24.8%。王国斌的专户产品在净值上涨效率方面，还是表现突出的。

不过，在10月份，王国斌专户的也回撤了0.95%。

但这个跌幅，比前述宽基ETF 的6.19%的跌幅，要好一些。

这大概率表明，王国斌的专户，在本轮行情启动前已经做好了充分的仓位准备。

02

分散布局

相关报告还显示，王国斌管理的专户产品的行业布局相对分散，配置最重的行业也没有超过18%。

这是一个相对老练的布局。

集中在少数几个行业配置，固然能在押中热点时表现突出。但亦免不了在押错行情时上演“牛市熊股”的“悲剧”。

而分散在十多个行业里配置，就很难错过牛市初期的普涨。

事实上，王国斌专户的净值表现，一定程度验证了相对分散配置的效果。

03

重点投资TMT和消费

相关报告还显示，王国斌在10月末配置较重的行业包括电子、电力设备、食品饮料、机械、医药生物、计算机等。

这几类行业有景气反转的，有低估值的，有稳健成长。

风格多样，且总体价值色彩比较浓重。

这还是需要比较强的信心和气场的。

毕竟本轮行情启动了以来，成长或主题风格突出的北证50指数、创业板指数等涨幅更为突出。

牛市突至，“老手”不可能感受不到。但依然故我，那么就是主动选择坚持了。

04

“朋友圈”都在发力

有趣的是，王国斌的那些“朋友”、“邻居”和曾经的“下属”地多数在本轮行情中表现不俗。

陈光明发起的睿远基金，旗下的香港专户产品在9月份大涨23%，陈光明亲自管理的产品累计净值已经翻番。

杨东发起的宁泉资产，在过去两年内几乎没以后跌破过面值，本轮行情亦有相当斩获。同时为了避免老客户持有的宁泉产品收益，因国泰君安H股停牌而被摊薄，该公司还一度“封盘”一段时间。

类似的，睿郡的董承非等管理的产品也表现比较突出。

这几位投资老手，各自的持股各有千秋，但都捕捉到了这轮行情的底部，也都没有采用过于激进地方式追涨。

想来，这可能是经验在其中起了不小的作用。

05

“持股”依然“保密”

王国斌发起的泉果桃源，由于其专户产品性质和架构的原因，尽管总规模较大，但持股从不外露。

所以，其究竟持有什么品种，外界并不知道。

但从同一公司的公募产品泉果旭源来看，后者的行业分布、净值表现都和王国斌产品相距较远，预计整体可参考性并不强。

所以，目前王国斌的持仓，外部了解不多。

类似的还有陈光明，他的专户在市场起落之间已经悄然超过2元（累计净值），过去五年分解下来年化收益率超过12.3%，业内也因此预计管理规模可能相当庞大。

但陈光明迄今为止“露出”的持仓非常少。迄今为止就一个苏大维格长期相伴，动态市盈率超过110倍的半导体股。

历史上，他还买入过金隅股份，市净率不到0.5倍的建材股股。以及金博股份，市净率刚过1倍的新能车电池产业链股。梦网科技，三诺生物。

这几个公司陈光明买入时，经营都不咋的，有的更是正处低谷周期。

至于宁泉，业界对其善于布局金融股、转债和运用衍生品管理风险的风格已经很了解了。

06

大佬们“甘于一隅”

刚过去的上一轮市场调整，考验之多之难，即便“大佬们”也很难完全从中“脱身”。

但隐隐的可以感觉到，那些破净、回撤，抑或涨幅不显的投资大佬们，正在慢慢找到感觉，重拾信心。

他们的产品净值，可能不如指数基金的涨跌“畅快淋漓”，但却有大涨小回、风格独立鲜明的特点。

这恰如他们选址，不在核心闹市区，亦不在金融机构聚集区，而是悄然在上海市区的东南一隅，和外界保持着一定的距离。

但有趣的是，若以王国斌办公室为圆心，三公里内，则几位“好友”、“故交”星星点点的散步于其中。

这很有点“结庐在人境，而无车马喧”的味道。