11月20日半导体行业点评：创新点燃增长动能！
博时创业板ETF基金经理 尹浩
- 当前半导体行业的整体状况如何？
尹浩：当前半导体行业呈现复苏趋势。根据SIA数据，2024年第三季度全球半导体销售额达到1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%，显示市场逐步回暖。未来，技术进步、宏观经济环境、市场需求和政策支持等因素或将共同影响行业发展。
- 国内半导体公司在股价方面为何与海外公司出现背离？
尹浩：9月24日后，国内半导体公司股价上涨主要受政策利好推动，包括LPR下行、房贷利率下调、房地产、化债等一系列提振信心的经济政策，风险偏好迅速上升，导致科技成长板块表现比较抢眼，而基本面方面，国内半导体板块仍处于稳步增长中。与海外相比，A股半导体行业在这轮上涨初期在风险偏好提升带动下呈现出较强的反弹力度。
- 中国半导体企业在国际市场上面临哪些挑战和机遇？
尹浩：挑战包括技术壁垒、国际竞争与供应链风险、需求波动等。机遇则来自国家政策支持、技术创新与研发投入、国产替代等方面，国家大基金三期的成立和“十四五”规划的支持为企业发展提供了重要机遇。
- 当前半导体行业的供需状况如何？
尹浩：半导体行业的下游需求复苏，中游产能扩张放缓，供需关系有所改善。2024Q3全球智能手机出货量连续五个季度正增长。家电和新能源汽车需求也在增长。半导体行业经过2022-2023年的去库存，2024年库存水位趋于健康，供需关系较为改善，行业景气度有所复苏。
- 未来哪些半导体细分领域更具投资价值？
尹浩：未来，集成电路制造、数字芯片设计、半导体设备和材料领域或有较高的投资价值，尤其是高端半导体设备和材料。
- AI技术的发展将如何推动半导体行业前进？
尹浩：AI技术的发展和算力基础设施的不断完善有助于推动AI芯片需求增长。同时，AI在PC、智能手机、AR、智能汽车等领域的应用，有望提升消费电子产品出货量，带动高性能半导体芯片的需求增长。
- 在国产替代背景下，哪些企业或板块值得关注？
尹浩：半导体设备和材料的国产化替代空间较大，投资者可以关注这些领域的龙头企业，如在设备和材料领域具有较强研发能力和市场竞争力的企业。
- 投资者在选择半导体投资标的时应关注哪些关键指标？
尹浩：投资者应关注企业的技术研发投入和成果，包括研发团队实力、研发支出占比、专利数量和质量等。同时，评估企业的公司治理能力、成本控制能力、客户依赖度、供应链安全和财务盈利成长能力。
- 半导体行业的波动较大，普通投资者如何降低投资风险？
尹浩：普通投资者可以通过投资挂钩半导体相关指数的ETF或指数基金来降低风险。这些产品具有投资便捷、资产透明、优胜劣汰机制等优势，或能帮助投资者分散单一股票的风险，从而在享受行业增长潜力的同时，减少波动带来的影响。
- 当前是否是配置半导体相关资产的好时机？
尹浩：当前可能是布局半导体产业投资的较好时机。行业复苏迹象明显，政策支持力度加大，市场前景比较乐观。但投资者仍需关注市场风险，特别是下游需求不及预期和行业竞争加剧的可能性。
注：指数相关信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。
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