国泰君安:美国科技股巨头预计仍将震荡承压

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证券时报网讯,国泰君安研报称,在DeepSeek对美国算力需求和行业前景的实质影响明晰前,美国科技股巨头预计仍将震荡承压。风格板块上,通胀预期若反复波动,顺周期板块仍受影响。中期维度,若在行业增长前景明确的情景下,美股成长板块依然有望迎来修复且抗通胀扰动能力仍相对更强。短期,在科技纷争延续、特朗普征收关税范围可能进一步扩大至欧盟等地区的情况下,重点关注本周五1月非农就业与失业率的发布,若数据不及预期,将有望看到3月降息预期的升温,从而部分缓释高通胀+遏制增长对顺周期价值板块修复的压制。 对全球市

证券时报网讯,国泰君安研报称,在DeepSeek对美国算力需求和行业前景的实质影响明晰前,美国科技股巨头预计仍将震荡承压。风格板块上,通胀预期若反复波动,顺周期板块仍受影响。中期维度,若在行业增长前景明确的情景下,美股成长板块依然有望迎来修复且抗通胀扰动能力仍相对更强。短期,在科技纷争延续、特朗普征收关税范围可能进一步扩大至欧盟等地区的情况下,重点关注本周五1月非农就业与失业率的发布,若数据不及预期,将有望看到3月降息预期的升温,从而部分缓释高通胀+遏制增长对顺周期价值板块修复的压制。

对全球市场而言,关税加征范围或扩大并由此引发经济增长减缓、通胀预期仍存再次升温可能、美元指数波动走强的情况下,各国内生增长逻辑和安全边际或决定市场的修复动力和空间,相比较来看,新兴市场中港股、日股更具优势。近期全球股市表现在关税预期缓和背景下普遍迎来修复,且1月以来伴随欧央行降息、日央行加息落地,发达市场整体表现强于新兴市场,而新兴市场表现分化:1月港股市场领涨全球资产,此外,印度股市、日本股市过去两周轮番表现。但近期关税问题第一阶段落地后,美元指数再次转为强势,后续非美货币的汇率贬值问题或对新兴市场的修复表现构成压力。大宗商品方面,关税落地引导资金避险,贵金属维持上涨趋势,白银和黄金价格持续领涨。原油方面,美国原油供应增加政策导致油价下跌,但对俄石油贸易制裁,有望对油价形成向上支撑。

国泰君安:美国科技股巨头预计仍将震荡承压

校对:刘榕枝

责任编辑: 杨国强
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