证券时报e公司讯，中信证券研报称，随着海南商发二号工位和一号工位在未来2个月内陆续首飞投入使用，GW星座和千帆星座有望进入加速部署阶段，预计2025年两大星座有望发射超过300颗低轨卫星，看好卫星制造和卫星发射环节材料和零部件的投资机会。 责任编辑： 刘巧玲

证券时报网讯，中信证券研报指出，1）2025年电煤长协框架整体变动不大，签约比例要求逐年下调。2）CECI指数加入定价公式，或增强港口长协价与现货价相关性，长协比例要求下调或提升部分公司销售均价。3）新增“煤质条款”，或降低行业交易成本。政策层面明确了关于煤质要求的原则，或将使供需双方的交易更加公允，减缓煤电之间的博弈，有利于降低行业交易成本。2025年长协政策机制基本符合预期，大致框架保持稳定，煤矿长协签约比例的下调以及港口长协定价公式纳入CECI或有利于长协煤占比高的煤企销售均价提升，前期长

证券时报e公司讯，中信证券研报称，AI用能需求叠加减碳目标驱动美国核电快速发展，近年来互联网企业频繁与核电运营商签订长期购电协议。SMR（小型模块化反应堆）具有占地面积小、采用更多模块化设计、工厂化建造等特点，能够进一步降低核电站的项目成本，在满足较小的本地化电力稳定供应需求的同时改善项目的综合盈利能力。中信证券认为美国核电正处于复苏阶段，SMR等新技术完美契合AI用能需求及减碳目标，有望深度受益数据中心等新兴用能需求。建议从核燃料（铀）、核电设备、乏燃料处理、核电运营商等几个维度进行投资。

随着美国大选落幕、“特朗普狂欢”褪去，美股市场迎来又一重量级“风向标”。 “AI总龙头”英伟达（Nvidia）于美东时间周三盘后（北京时间周四凌晨）披露了三季度财报，这也将是其纳入道指之后的第一份财报。 财报显示，英伟达第三季度营收351亿美元，同比增长93.7%，分析师预期332.5亿美元；第三季度净利润193.1亿美元，同比增长109%，市场预期为169.3亿美元。 英伟达CEO黄仁勋（图片来源：视觉

AI（人工智能）芯片龙头英伟达又带来了一份表现出色的业绩报告，但部分投资者认为到了获利了结的时刻。 当地时间11月20日盘后，英伟达（Nasdaq：NVDA）发布了截至10月27日的2025财年第三财季财报，期内实现营收350.82亿美元，同比上涨94%，高于市场预期的332.8亿美元；美国通用会计准则（GAAP）下净利润193.09亿美元，同比上涨109%；Non-GAAP下每股摊薄收益为0.81美元，同比上涨